市场快评：A股缩量深度调整。地缘冲突升级，市场风偏回落，两市成交额2.82万亿，个股涨跌比801：4683，申万一级行业涨跌比4:27，资金集中流入防御板块，医药、银行、能源逆势走强，国防军工、建筑材料、机械设备领跌。
ETF行情:银行、红利等防御板块逆势收红
银行：逆势走强
【ETF表现】 #银行ETF广发512410（+2.5%）
【相关消息面】近日，多家银行2025年度分红方案实施或获得股东大会审议通过，短期市场风偏收紧背景下，银行板块受益于稳定业绩和红利属性，逆势走强。
【ETF】 #创新药ETF广发515120
#港股创新药ETF广发513120
【相关消息面】中药政策催化、叠加创新药BD订单高增长：（1）7月10日，国务院原则同意《中医药振兴发展“十五五”规划》，为未来五年中医药事业、产业、文化协同发展划定顶层路线图；（2）今天从国家药监局了解到，今年1至6月，我国创新药对外授权交易总额约1100亿美元，达2025年全年总额的八成，再创历史新高。
能源：震荡走强
【ETF表现】 #能源ETF广发159945（+0.6%）
【相关消息面】霍尔木兹海峡通航情况不明，供给扰动预期推升国际油价：美伊双方对于霍尔木兹海峡通航状况的表态存在分歧，当日时间12日伊朗伊斯兰革命卫队海军宣布霍尔木兹海峡关闭，而美方公告称“通航仍在继续”。
红利：震荡拉升
【ETF表现】 #红利ETF广发159589（+0.5%）
#高股息ETF广发159207（+0.3%）
#港股通红利ETF广发520900（+0.2%）
【相关消息面】避险情绪升温，红利板块获得资金防御性配置：地缘局势升温、外围市场拖累，A股震荡调整，在市场风险偏好回落、成长板块波动加大的背景下，资金阶段性流入高股息、红利等防御属性较强的方向，红利板块表现相对稳健。
后市展望：风偏回落，均衡配置应对波动
开源证券认为，今日A股受地缘冲突升温、亚太股市大幅下跌拖累调整，市场风险偏好明显回落，存储股带领科技板块集体下挫；同时，中药板块逆势领涨，银行、能源等防御性板块相对抗跌，资金在外部不确定性上升背景下，阶段性回流至防御方向。整体看，地缘局势虽有反复，但大规模升级的概率相对有限，市场短期更多是在消化前期科技主线积累的获利盘以及外部冲击带来的恐慌情绪。展望后市，在风险偏好回落阶段，建议适度配置低位修复和防御方向，以风格平衡应对短期波动；同时，进入中报业绩验证期，科技内部仍需继续聚焦盈利高增、景气延续、订单兑现度高的细分方向，对高位纯叙事型标的可逢高兑现部分盈利。
结构上建议关注：
（1）医药：国产创新药全球合作价值持续兑现、医保+商保双目录推进叠加前期调整较为充分，看好后市机会。2026年中国创新药BD持续增长，截至3月27日对外授权交易总额已超600亿美元；2025年出海授权创历史新高，全年交易总金额达1356亿美元，后续仍有望延续热度。
【产品】港股创新药ETF广发#513120、 创新药ETF广发#515120、 恒生生物科技ETF广发#159169
（2）AI产业链：前期AI硬件积累较大涨幅的背景下，短期市场难免回归“叙事质疑”和“估值质疑”，但并不改产业景气，只是甄别和再定价。
【产品】通信ETF广发#159507、科创人工智能ETF广发#588760、科创芯片设计ETF广发#589210
（3）消费：适度关注前期调整充分、估值压力有所释放后的补涨机会，消费、券商等板块与成长板块出现罕见的分化行情，后续有望迎来修复契机。
【产品】恒生消费ETF广发#159699、 可选消费ETF广发#159936、 消费ETF广发#560680
风险提示：地缘风险、流动性风险、政策变化风险
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